-人形机器人预期带动的10倍涨幅

2004年11月公司前身成立，早期做轮毂轴承与圆锥滚子轴承；2006年起参加全球轴承展、直接对接海外终端客户；2010—2016年完成自动化改造与工艺升级，开发第二、三代轮毂轴承单元；2020年轮毂轴承单元售后销量居国内前三；2023年9月15日创业板上市。

主业定位“小批量、多品种”柔性制造，产品超5700种、约85%销往售后市场，客户含NAPA、SKF等欧美头部品牌，2024年海外收入占比约68%；是汽车轴承后市场 "隐形冠军"

上市破发次新股在弱市中一路阴跌，2024 年 2 月最低跌至 7.42 元，较发行价破发约 30%+，总市值一度仅约 27 亿，便宜的起点是成就10倍股的一个关键变量！

2024年4月，公司用超募资金1.17亿元投建机器人零部件智能化技术改造项目，成立机器人零部件事业部，切入谐波减速器、执行器模组、减速器专用轴承。谐波减速器是人形机器人成本占比高、工艺壁垒高的核心关节件；切入的关键是技术复用——轴承积累的精密锻造、热处理、五轴加工能力与谐波工艺高度匹配，公司以较低资本开支完成产线建设，公司也专门成立的事业部！

公司在上市破发后进入机器人关键部件领域后二级市场就开始上涨，同时公司也积极的向市场释放相关领域的积极信息，比如在2024年释放是信息如下：谐波减速器预计2025年产生收入。

公司的股价也随着相关的信息上涨，在2025年3-4月份减速器量产的时间段，二级市场的市值接近了200亿人民币；

2026年2月，特斯拉官方宣布Optimus V3将于2026年第一季度亮相；马斯克在2025年股东大会上表示，将在加州弗里蒙特工厂建立年产100万台的Optimus生产线，并于2026年投产。谐波减速器作为人形机器人旋转关节的核心部件，具有高成本占比与高毛利特征；传统主流供应商哈默纳科工艺路线虽匹配特斯拉需求，但日企产能扩张相对保守，面对特斯拉百万台级产能规划对应的上千万个谐波减速器需求，行业存在明显供需缺口——这为国产供应商提供了切入特斯拉供应链的窗口期。

公司的产能布局满足了未来的需要

国内：谐波减速器已建成约30万套/年产能，机器人零部件智能化技术改造项目截至2026年上半年累计投入0.45亿元、投资进度38.5%。泰国：在2019年投产的汽车轴承工厂基础上新增人形机器人零部件产能，一期规划约100万套/年（部分调研口径120—150万套），2026年6月进设备、8月量产启动、9月达产，该产能建设获得核心客户资金补助；远期满配可扩展至约300万套/年。美国：设立密歇根州工厂，已储备3万平方米以上可扩建土地，视客户需求启动建设。

2026年8月17日，公司披露2026年度向特定对象发行股票预案，拟募资不超过18亿元：其中15亿元投向“汽车零部件和机器人零部件智能制造生产基地建设项目”，3亿元补充流动资金；项目建成后将新增汽车零部件产能约1060万套、机器人零部件产能约360万套，是从小批量迈向规模化量产的关键一跃。

公司的股价在一系列内外部信息的冲击下，一路上涨，在2026年1季度最高接近500亿的总市值。

估值体系切换：最大驱动力
拆解市值变化即可发现：市值从约27亿元（2024年2月）升至约492亿元（2026年1月），增长约18倍，而同期归母净利润仅在1.7亿—1.9亿元区间波动、2026年上半年还同比下降22%。市值增长绝大部分来自估值扩张——从“传统汽车零部件”（约20—30倍市盈率）切换到“人形机器人核心零部件”（100倍以上市盈率）的身份重估。本质上，市场为“人形机器人核心供应商”这一稀缺身份支付了高溢价。